Trong báo cáo mới đây, SSI Research đã đưa VNM vào nhóm doanh nghiệp có khả năng suy giảm lợi nhuận trong quý 3/2025. Điều này ngay lập tức khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: “Liệu Vinamilk có đang chững lại?”
1. Thực tế kinh doanh VNM nửa đầu năm 2025
Quý I/2025: thị trường nội địa gặp khó, doanh thu giảm, lợi nhuận đi xuống.
Quý II/2025: Vinamilk bật lại mạnh mẽ, đạt 16.745 tỷ đồng doanh thu – mức kỷ lục từ trước tới nay, biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt, xuất khẩu duy trì tăng trưởng.
Nói cách khác, VNM vẫn giữ được “sức khỏe” tài chính và vận hành ổn định, không hề có dấu hiệu xuống dốc dài hạn.
2. Dự báo ngắn hạn & phản ứng thị trường
SSI dự báo quý 3/2025 lợi nhuận có thể giảm so với cùng kỳ. Đây là đánh giá thận trọng, dựa trên việc thị trường nội địa còn nhiều thách thức, cộng thêm yếu tố mùa vụ.
Tuy nhiên, VNM đã cải thiện biên lợi nhuận và tăng trưởng xuất khẩu. Nếu có suy giảm thì mức độ nhiều khả năng sẽ không quá tiêu cực.
3. Góc nhìn PT Invest
Với PT, ngắn hạn VNM có thể rung lắc và điều chỉnh, nhưng đó không phải rủi ro cơ bản, mà là cơ hội cho người mới tích lũy ở vùng giá thấp.
Tầm nhìn dài hạn không thay đổi: Vinamilk vẫn là doanh nghiệp đầu ngành, tài chính vững, thương hiệu dẫn đầu thị trường sữa nội địa và xuất khẩu.
Trong hành trình đầu tư, chúng ta cần phân biệt “tiếng ồn ngắn hạn” với “giá trị dài hạn”.
4. Chiến lược hành động PT đề xuất
Nhà đầu tư mới: Theo dõi vùng giá điều chỉnh, giải ngân thăm dò 20–30% vị thế khi VNM chiết khấu thêm so với mặt bằng quý II.
Nhà đầu tư đang nắm giữ: Tiếp tục kiên nhẫn, không bán tháo theo tâm lý. Có thể cân nhắc gia tăng tỉ trọng khi thị trường bi quan thái quá.
Nhà đầu tư dài hạn: Xem VNM như khoản đầu tư phòng thủ, ổn định và hưởng cổ tức đều đặn, phù hợp để cân bằng rủi ro danh mục.