HHV – Hạ tầng giao thông Đèo Cả: Tăng trưởng trở lại, dòng tiền cải thiện
Doanh thu Q3/2025 đạt khoảng 660 tỷ đồng, tăng 18% YoY, LNST ước đạt 130 tỷ đồng, tăng ~25%.
Động lực chính: mảng quản lý vận hành & thu phí ổn định, cùng tiến độ các dự án BT, PPP được giải ngân tốt hơn.
Lũy kế 9 tháng, LNST ước đạt gần 350 tỷ đồng, hoàn thành ~80% kế hoạch năm.
Dòng tiền hoạt động dương trở lại, nợ vay giảm nhẹ – cho thấy sức khỏe tài chính đang cải thiện.
Chiến lược PT Invest:
Giữ / tích lũy khi điều chỉnh, vùng hỗ trợ quanh là vùng hấp dẫn để nắm cho trung hạn.
Dòng tiền trung – dài hạn có thể tiếp tục hướng vào nhóm hạ tầng khi tiến độ giải ngân đầu tư công duy trì tốt.
Ưu tiên vị thế trung hạn, không cần “đu sóng” ngắn hạn.
IJC – Becamex IJC: Tăng tốc mạnh mẽ, vượt xa kỳ vọng
Doanh thu Q3/2025 đạt ~672 tỷ đồng (+255% YoY), LNST gần 254 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng: Doanh thu gần 1.000 tỷ, LNST gần 400 tỷ, hoàn thành 92,5% kế hoạch năm.
Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh lên 51%, dòng tiền kinh doanh dương 271 tỷ – phản ánh khả năng sinh lời & thu hồi vốn tốt.
Động lực đến từ bán dự án BĐS và lợi nhuận liên kết từ Becamex Bình Phước.
Chiến lược PT Invest:
Duy trì đánh giá tích cực. KQKD quý 4 nhiều khả năng giúp vượt kế hoạch năm 2025, đặc biệt khi kế hoạch tăng vốn đầu tư Becamex Bình Phước được thực hiện.
Tiếp tục nắm giữ / gia tăng vị thế khi thị trường điều chỉnh ngắn, vì kết quả 9 tháng cho thấy khả năng vượt kế hoạch năm là rất cao.
Kỳ vọng quý IV tiếp tục ghi nhận các dự án bàn giao.
DGW – Digiworld: Biên lợi nhuận cải thiện, chu kỳ hồi phục dần rõ
Doanh thu Q3/2025 ước đạt ~5.500 tỷ đồng (+12% YoY), LNST đạt ~140 tỷ đồng (+18%).
Động lực: mảng laptop, thiết bị văn phòng hồi phục tốt; mảng điện thoại & FMCG duy trì ổn định.
Biên lợi nhuận ròng cải thiện nhờ tỷ trọng sản phẩm cao cấp và giảm chi phí hàng tồn kho.
DGW cũng bắt đầu phân phối thêm sản phẩm Apple & thương hiệu quốc tế mới, mở ra dư địa tăng trưởng 2026.
Chiến lược PT Invest:
Tiếp tục tích lũy, ưu tiên trung bình giá 38 – 40.
Theo dõi sát biên lợi nhuận gộp & tăng trưởng đơn hàng quý IV (mùa cao điểm).
Chu kỳ hồi phục tiêu dùng đang củng cố, kỳ vọng 2026 là năm trở lại mạnh mẽ.