- Bối cảnh “Thay máu” cổ đông: Bước đệm cho một chu kỳ mới
Sau 15 năm đồng hành, việc Commonwealth Bank of Australia (CBA) hoàn tất thoái toàn bộ gần 20% vốn vào đầu năm 2025 đã mở ra một chương mới cho VIB.
Lý do thoái vốn: Nằm trong chiến lược rút về thị trường nội địa của CBA (Úc), không phải do nội tại VIB đi xuống.
Khoảng trống tiềm năng: Hiện tại, room ngoại của VIB đang trống khoảng 25%. Đây là “quỹ đất” cực kỳ hấp dẫn đối với các định chế tài chính từ Nhật Bản, Mỹ hoặc Singapore (như UOB) đang muốn thâm nhập sâu vào mảng bán lẻ tại Việt Nam.
2. Kỳ vọng “Chốt” đối tác ngoại: Cột mốc 2026
Dù chưa công bố ngày cụ thể, nhưng giai đoạn tháng 3/2026 được xem là thời điểm “nút thắt” với các dấu hiệu quan trọng:
Sự kiện Đại hội cổ đông (ĐHĐCĐ) 2026: Danh sách cổ đông đã chốt vào ngày 26/03/2026. Đây là nơi Ban lãnh đạo dự kiến sẽ cập nhật tiến độ đàm phán với ít nhất 5 đối tác quốc tế tiềm năng.
Tiến độ đàm phán: Sau hơn 1 năm kể từ khi CBA rút lui, năm 2026 là “điểm rơi” phù hợp để VIB hoàn tất các thủ tục pháp lý và công bố đối tác chiến lược mới nhằm tận dụng thặng dư vốn cho giai đoạn tăng trưởng 2026-2030.
3. Nội lực tài chính: “Cỗ máy” sinh lời hiệu quả
VIB tiếp tục khẳng định vị thế ngân hàng bán lẻ hàng đầu với các con số ấn tượng cuối năm 2025:
Lợi nhuận: Lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt vượt mức 9.100 tỷ đồng.
Hiệu quả: Chỉ số ROE duy trì trong top đầu hệ thống (khoảng 20-25%).
Cổ tức: Duy trì truyền thống chi trả “đậm” với tổng tỷ lệ khoảng 21% (kết hợp tiền mặt và cổ phiếu), tạo dòng tiền đều đặn cho nhà đầu tư.
4. Chiến lược “Nhặt dần” tại vùng giá 16 – 17
Vùng giá 16.0 – 17.5 được đánh giá là khu vực “biên an toàn” cao dựa trên các yếu tố:
Định giá P/B hấp dẫn: Mức giá này tương ứng P/B chỉ quanh 1.0 lần – mức định giá cực thấp cho một ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và lợi nhuận ổn định.
Hỗ trợ kỹ thuật: Đây là vùng nền giá tích lũy bền vững sau khi đã hấp thụ hết áp lực bán từ cổ đông cũ. Khi nguồn cung cạn kiệt, xác suất giảm sâu là rất thấp.
Lợi suất cổ tức: Mua ở vùng này, tỷ suất cổ tức tiền mặt có thể đạt từ 7-9%, cao hơn lãi suất tiết kiệm hiện nay.
5. Định hướng hành động cụ thể
Để tối ưu hóa vị thế, nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược Gom dần :
Phân bổ vốn: Chia làm 3 đợt mua (30-40-30). Bắt đầu thăm dò ở vùng 17.x và gia tăng tỷ trọng mạnh khi giá chạm sát 16.0 – 16.5.
Tâm thế nắm giữ: Kiên nhẫn xuyên suốt kỳ ĐHĐCĐ cuối tháng 3/2026 để đón đợi các thông tin về đối tác ngoại.
Kỳ vọng: Mục tiêu ngắn hạn là vùng giá 20.x khi tin tức về đối tác chiến lược chính thức được “bung” ra.
Lời kết: VIB ở vùng 16-17 là sự kết hợp giữa giá trị nội tại vững chắc và câu chuyện tăng vốn đầy kỳ vọng. Việc mua tích lũy khi thị trường còn đang chờ đợi thông tin chính là chìa khóa để đạt được mức lợi nhuận đột phá trong năm 2026.